2019年12月初，湖北孝感农商行以5.3%的利率刊行了1.5亿元二级本钱债，在5年后可诈欺赎回权的前夜，该行通知不诈欺赎回权。这是本年第5家公告不赎回二级本钱债的银行，5家均为农商行。

“咱们是因为本钱富饶性贪图没达到要求。”其中一家农商行相关东说念主士12月4日对21世纪经济报说念记者示意。阐明监管公法，银行诈欺赎回权需无礼两个条款，其一等于诈欺赎回权后的本钱水平仍彰着高于原银监会规则的监管本钱要求。

面前，中小银行多数濒临本钱压力。频年伴跟着息差收窄，银行基本面分化加大，中小银行盈利才调下滑更彰着。不少业内机构对二级本钱债不赎回的银行主体进行过“画像”转头，特征就包括钞票界限较小、盈利才调下滑、钞票质地差、本钱富饶水平低、评级偏低等。

年内已有5家银行不诈欺赎回遴荐权

近期，湖北孝感农商行发布公告，决定对其刊行的2019年二级本钱债券“19孝感农商二级”不诈欺赎回权，未赎回债券利率为5.3%。

阐明该债券公开信息，其为10年期固定利率债券，第5年末附刊行东说念主赎回遴荐权，孝感农商行在联系监管机构批准的前提下，不错遴荐在本期二级本钱债券第5个计息年度的终末一日，按面值一次性部分或一都赎回本期二级本钱债券。

记者据中国债券信息网公告梳理，这是年内第5家公告对二级本钱债不诈欺赎回遴荐权的银行。

此前4家区分为：2月4日，河南新郑农商行公告，对其刊行的“19新郑农商二级01”不诈欺赎回权，未赎回部分债券利率为5.7%；7月31日，河北宁晋农商行公告，对其刊行的“19河北宁晋农商二级”不诈欺赎回权，未赎回部分债券利率为5%；8月23日，山西宗子农商行公告，对其2019年刊行的“19宗子农商二级”不诈欺赎回权，未赎回部分债券利率为5.9%；11月2日，山西榆次农商行公告，对其刊行的“19榆次农商二级”不诈欺赎回遴荐权，未赎回部分债券利率为5.8%。5家不赎回的二级债总界限为11.5亿元。

“不赎回”是银行的权柄。和上述5只二级本钱债不异，二级本钱器具多禁受“5年+5年”的期限，在第5个计息年末可赎回。监管同期规则，在距到期日前终末五年，可计入二级本钱的金额，应当按100%、80%、60%、40%、20%的比例逐年计减，即可计入二级本钱的金额逐年递减，因此银行大多遴荐在第一个五年收尾时诈欺赎回权，通过新发一期债券来置换存量债券。

本钱富饶率低、盈利才调弱等是主因

关于银行不诈欺赎回遴荐权的原因，业界觉得，主因包括银行本钱富饶率较低，赎回后不无礼监管红线要求；钞票质地和盈利才调偏弱，短少内素性本钱补充才调等。

上述一家农商行相关东说念主士对21世纪经济报说念记者示意，该行就因为本钱富饶性贪图没达到要求。阐明相关规则，银行诈欺赎回权需无礼相关条款，一是使用同等或更高质地的本钱器具替换被赎回的器具，何况唯一在收入才调具备可握续性的条款下才能实行本钱器具的替换；二是诈欺赎回权后的本钱水平仍彰着高于原银监会规则的监管本钱要求。

此外，频年受地产下行、城投承压、疫情对实体经济冲击等影响，银行坏账与核销压力培植。同期跟随息差收窄，银行基本面分化加大，一些中小银行盈利才调下滑彰着。

举例河北宁晋农商行频年盈利钞票界限保握增长，但净息差收窄及较大的拨备计提压力对盈利水平变成不利影响。数据显现，2023年该行竣事净利润2.02亿元，同比减少7.86%。业务界限增长也加速本钱破钞，本钱富饶水平握续下落，该行在2021年至2023年末本钱富饶率区分为13.56%、12.61%、12.31%，限度2024年三季度末进一步下落至11.84%。

河南新郑农商行更是亏蚀多年。据其限度现在清楚的最新财报，2023年，该行交易收入6.87亿元，同比下落9.49%；净利润为-1.05亿元，较2022年的-0.7亿元和2021年末的-0.11亿元进一步扩大亏蚀。2023年末，该行本钱富饶率已跌至8%监管红线下方。

本色上，频年二级债不赎回案例已彰着增多，在2021年、2022年达到峰值。阐明华泰接头统计，自2018年运转，限度2024年10月31日，已有67只债券行权未赎回，累计不赎回金额393.3亿元。不赎回的银行刊行时评级多位于AA-及以下，多为分散在区域经济条款较弱的农商行。

国金证券提到，除了低评级中小银行，部分AAA级城农商行频年也发生过通知不赎回某期二级本钱债，此后又回转的事情。总体来看，本钱富饶率较低、不良及护理类/重组类贷款比率较高、地产集合度较高、到期压力较大可能导致二级本钱债不赎回风险。

对融资成本、信用评级有负面影响

不赎回会给银行带来负面影响，再融资成本高潮是其一。

据中诚信分析团队统计，未诈欺赎回权的银行，在发布不可权公告后1个月的估值，较发布前2个月的估值平均高潮153BP，有65%的债券估值高潮介于（100，200）BP，有15%的债券估值高潮逾越200BP。此外，原估值位于（3%，5%）的二级本钱债，在发生不可权事件后估值高潮更为彰着。意味着融资成本高潮。

此外，不赎回也会对银行信用评级、阛阓估值带来影响，还会加大投资东说念主本金回收、期限错配等风险。“基于阛阓声誉和裁减成本的磋商，大部分银行会遴荐赎回二级本钱债。”中诚信分析团队称。

比拟门槛较高的一级本钱补充器具，二级本钱债刊行难度较低，为中小银行外源性本钱补充的主要器具，频年刊行放量，多年刊行界限保握在6000亿元以上。阐明Wind统计，本年到现在二级本钱债刊行界限已冲突8000亿元。业内机构分析称，一是因为赎回界限较大，需提前刊行置换；二是因为融资环境宽松，刊行成本裁减。

刊行界限位于高位也反馈出银行本钱补充压力开yun体育网，尤其钞票结构相对不够完善的中小银行，存在本钱耗用较多问题。一家上市农商行董办副主任本年7月刊文谈说念，在贷款业务结构方面，跟着大行对普惠业务和个东说念主业务的下千里，农村中小银行的个东说念主贷款业务受到侵蚀，企业贷款和单据贴现的比重培植，尤其是信用类企业贷款的培植导致本钱耗用增多。