锂资源捏续放量，一体化上风显露。资源端，公司领有Bikita及Tanco两座优质在产矿山，系数领有锂资源量约314万吨LCE(纵脱2023年末)，远期指标选择产能518万吨/年(矿石量)，其中，Bikita400万吨/年选择产能与Tanco18万吨/年选择产能已达产，Tanco100万吨/年选择面目有序激动中。冶真金不怕火端，公司锂盐产能终了大幅跃升，国内现存电板级年产能6.6万吨(6万吨碳酸锂/氢氧化锂柔性产线+0.6万吨氟化锂)，同期指标2026年力图终了非洲3万吨/年选择冶一体化布局。据咱们测算，现在公司锂精矿(锂辉石+透锂长石)年产能对应6.6万吨LCE，已终了资源完全自给，领有更厚的安全垫，为以量补价抵挡下行周期创造条目，同期为长久发展奠定基础;此外，依靠时刻和居品上风，公司锂盐已参加锂电材料/新动力车一线龙头供应链体系。

　　铯铷盐细致化工大家龙头，资源端把持构建盈利护城河，小金属板块锗锌有望孝敬新增量。铯铷为大家稀缺计谋资源，是航天航空、国防军工、信息时刻等计谋性新兴产业重要原材料，同期资源散布衔尾。资源方面，Tanco+Bikita矿山保证充足资源上风，Tanco是大家储量最大的铯榴石矿山，氧化铯含量高达4.21万吨(纵脱2023年末)，Bikita具备进一步扩大锂铯钽矿产资源储量的后劲。客户方面，公司累积了德国巴斯夫、好意思国杜邦、中国石化等多量优质客户资源。公司关于大家高品性铯矿资源的戒指，奠定了其在铯盐业务领域的权贵资源上风，同期构建公司铯铷盐板块盈利护城河。此外，Tsumeb冶真金不怕火厂资源价值突显，公司指标增多锗锌冶真金不怕火产线，小金属板块锗锌有望孝敬事迹新增量。

　　加速铜资源布局，打造新成长弧线。2024年，公司先后收购纳米比亚Tsumeb铜冶真金不怕火厂(98%职权)与赞比亚Kitumba铜矿(65%职权)，赞比亚境内铜资源储备达百吨级。现在公司正加速激动Kitumba铜矿职责，同期指标络续得到优质的铜矿资源，力图2025年完成5万吨/年铜金属采、选、冶一体化布局，并在2年内再得到新的优质铜矿资源。咱们觉得公司铜板块指表明确，加速资源布局，有望推动铜矿业务成为公司新主业，打造多品种矿业巨头。

　　地勘教师丰富，铸就资源保险基石。地勘为公司的起家业务，公司领有专科化的地质勘查时刻和管束团队，已从事国外地质勘查业务二十余年，具有显然的先发上风和教师上风开yun体育网，找矿&开矿中枢武艺畸形。地勘在Tanco精深分娩和Bikita并购中阐扬伏击作用，2021年主要职能终了由对外管事向对内资源保险的鼎新。地勘上风助力矿权开荒，公司领有锂、铯铷、铜、铁、稀土等多个矿权和丰富的资源储备，捏续开拓多元利润增长点。