德赛西威（002920）深度聚焦于汽车智能化各范围的高效交融，业务涵盖智能座舱、智能驾驶。公司于1986年确立，并于2020年起插足智能化范围业务讲理阶段。2024年前三季度买卖收入同比增长31.13%。智能座舱和智能驾驶业务增长权臣，2024H1分袂占总收入68.12%和22.81%。

　　行为汽车电子行业晋升公司，公司与国表里多家车企修复相助算计，国内业务收入占比超80%，国外业务也快速增长。德赛西威通过环球处事体系和多渠谈商场拓荒，构建均衡健康的客户结构。

　　智能座舱：产物品类丰富，挖掘国际商场机遇

　　2023年度智能座舱业务新技俩订单年化销售额讲理150亿元，并在国际商场执续得回讲感性弘扬。2024H1公司智能座舱业务营收79.65亿元，同比增长27.43%。座舱域控第三代高性能智能座舱产物连续开疆拓宇成为智能座舱业务增长的主要能源。第四代智能座舱产物领有更宏大的性能和更丰富的功能设立，已延续量产供货。信息文娱系统、涌现系统和液晶仪容业务除国内商场的深耕外，还连续拓荒欧洲、东南亚、日本、北好意思等主要国际商场。新产物方面，车身域驱散器已落地量产;HUD业务已得回技俩定点。

　　智能驾驶：域控行业晋升，产物决策多元

　　公司智能驾驶业务销售额和新技俩订单范畴连续保执爆发式增长，2023年全年营收同比增长约74%，新技俩订单年化销售额讲理80亿元。2024H1智能驾驶业务营收为26.67亿元，同比增长45.05%，公司智驾域控产物为行业第一，2024年1-8月市占率为23.90%。公司产物矩阵将笼罩更多的算力区间，以知足更大范围的商场需求。高算力平台已量产配套理思汽车、小鹏汽车、路特斯、广汽埃安、极氪汽车等多家车企，为智能驾驶业务保执高速增长提供强有劲的相沿。轻量级智能驾驶域驱散器IPU02将推出更多新决策，适配国内车市的中低至中高价位区间车型这一最大的细分商场，已得回主流自主、外资品牌的技俩定点，将向更多客户进行实施。

　　投资残酷

　　公司深度聚焦于汽车智能化高效交融，布局智能座舱、智能驾驶、智能网联，为汽车电子行业晋升公司，具有范畴效应，紧跟智能化发展。咱们展望公司2024-2026年将扫尾归母净利润18.46/20.42/22.72亿元，同比增长19.3%/10.6%/11.2%，对应2024/2025/2026年P/E分袂为36.53/33.02/29.68x。斟酌到公司客户结构各种化，并向国际商场讲理，初度笼罩，予以公司“增执”评级。

　　风险指示

　　汽车销量不足预期;定点车型量产不足预期;盈利才气不足预期体育游戏app平台。